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上述债务中，短期债务为220.38亿元，长期债务为96.20亿元。2017年，短期债务为138.04亿元，长期债务为29.59亿元。对比发现，短期债务增加81.68亿元。相较2017年，公司长短期债务结构有所优化，但还有很大的改善空间。从偿债压力看，截至去年底，公司货币资金186.95亿元，经营现金流净额为31.35亿元，基本上能满足公司正常运营，偿债压力较小。

七是资本管控能力较弱资本管控能力是大型企业实现大而不散的重要能力，企业通过有效的资本运营，实现规模、速度、效益的统一和可持续发展。国际跨国巨头成功实现全球资源整合的极重要经验之一，就是资本管控能力强。我国大型国有企业资本管控能力与世界一流企业相比差距巨大，一方面，表现为管理层级过多，有的企业达20级以上，随着管理链条的拉长，管理能力和效率不断下降，有的企业出现了管理失控和出现内部人控制问题。另一方面，有的企业过于多元化经营，削弱了企业的核心竞争力，业务庞杂，主业聚焦不够，并导致了经营风险增多。此外，一些企业管理粗放，效率低下，管理费用居高不下。2018年中央企业营业总成本32.5万亿元，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长5.7%、9.6%和10.5%。资本管控能力和经营能力低下，必然导致经营效率低、投资回报率低的问题。从净资产收益率来看，根据国家统计局数据，2017年底，规模以上工业企业中民企、外企和国企比较，民营企业为19.6%，外资企业18.2%，而国有企业仅9.4%，

蓝光发展（600466.SH）董秘罗瑞华也在这个会议上表示：“一季度销售下行在所难免，我们全国32个城市全面关闭线下售楼处，大年初二上线了线上销售。”如同蓝光一样，全国绝大部分房企，都关闭了旗下项目的售楼处，仅通过线上向外展示在售项目。虽然各大公司推出线上销售渠道，实际上成交额寥寥无几。

不可否认，激增的商誉存在较大减值风险。去年，公司就曾因标的业绩未达标而发生商誉减值行为。公告显示，2016年，公司两家全资子公司合资设立ZeusInvestmentLimited（简称Zeus），公司持有Zeus59.61%股权，并通过该公司私有化澳大利亚证券交易所上市公司Vitaco。Vitaco是一家开发、生产和销售一系列营养、健康及保健品类品牌的营养品公司，其主要市场是澳大利亚市场，准备开拓中国市场。去年经营规模下滑，业绩未达标，公司对其计提商誉减值准备3.6亿元。

频繁并购后超百亿商誉悬顶除了销售费用大幅增长吞噬利润外，巨额商誉也将是上海医药未来保持持续盈利能力的绊脚石。2007年之后，上海医药的净利润持续增长，一定程度上得益于并购。可以说，上海医药的发展史也堪称是一部并购史。2010年，上海医药以逾38亿元现金收购以新亚药业为核心的上药集团抗生素业务与资产和CHS的控制性股权。2013年，上海医药收购正大青春宝20%股权，耗资4.44亿元。

责任编辑：张海营26日，甲醇主力1905合约小幅高开，受多头减仓影响，期价振荡下行，而部分空头离场使得期价止跌并略有反弹。之后，伴随着空头持续增仓打压，期价再度下挫，日内以跌势报收。交易所多空持仓前20席位数据显示，1905合约出现多、空同增态势。其中，多头增持9188张，空头增持26023张，空头增持幅度较大。